도하 회담 앞두고 유가 상승, 트럼프는 이란에 경고

핵심 포인트

6월 29일 월요일, 호르무즈 해협을 둘러싼 미국-이란의 새로운 공방이 에너지 시장을 흔들면서 유가는 배럴당 70달러를 넘어섰다. WTI 선물은 1.3% 오른 70.17달러, 브렌트유는 73.21달러로 상승했다. 긴장은 6월 25일 오만 해안 인근에서 싱가포르 선적 에버 러블리호를 겨냥한 IRGC 드론 공격으로 시작됐다. 미국은 6월 26일 이란 군사 시설에 보복 공습을 가했고, 양측은 6월 28일까지 추가 공방을 주고받았다. 트럼프는 Truth Social에서 휴전 위반이 계속될 경우 이란이 궤멸에 직면할 것이라고 경고했으며, 한 미국 관리는 양측이 당분간 물러서고 선박은 자유롭게 이동할 수 있다고 밝혔다.

왜 중요한가: 트레이더들이 가능한 공급 차질을 빠르게 가격에 반영하기 때문에 호르무즈 안보는 유가와 위험선호에 영향을 줄 수 있다.

시장 심리

신중한 약세, 위험회피, 거시 주도, 변동성 확대.

이유: 호르무즈 해협을 둘러싼 미국-이란의 새로운 공방이 유가를 70달러 위로 끌어올렸고, 이는 에너지와 인플레이션 우려를 통해 위험자산에 압박을 줄 수 있다.

유사 과거 사례

2019년 6월, 오만만 인근 유조선 두 척에 대한 의심 공격 이후 트레이더들이 호르무즈 차질 위험을 가격에 반영하면서 미국 원유는 4% 오른 53.22달러, 브렌트유는 4% 올라 62달러를 넘었다. 핵심 차이점은 현재 상황에는 보도된 교전 중단 표현과 예정된 외교 채널도 포함돼 있다는 점이다. (CBS News)

파급 효과

에너지는 첫 번째 전이 경로다. 유가 상승은 인플레이션 우려를 키우고 위험선호를 낮출 수 있기 때문이다. 해운 접근성은 두 번째 경로다. 호르무즈를 통한 선박 이동이 인식되는 공급 위험 프리미엄에 영향을 주기 때문이다. 도하 회담이 자유로운 선박 이동을 뒷받침하면 유가의 위험 프리미엄은 완화될 수 있다. 추가 공습이 통행을 위협하면 위험회피 압력이 확대될 수 있다.

기회와 리스크

기회: 도하 회담이 자유로운 선박 이동을 확인하면 위험 노출 확대는 잠재적인 위험 재확대 신호가 될 수 있다. 유가 변동성 하락은 그 신호를 뒷받침할 것이다.

리스크: 공격이 재개되거나 호르무즈 통항이 더 약화되면 고베타 크립토에 대한 노출 축소는 하방을 제한할 수 있다. 유가 강세가 지속되면 그 리스크가 커질 것이다.